Ieri, Oggi, Domani. Secondo Semestre 2023. Il Sentiment sul Mercato Immobiliare in Italia

Aggiornamento secondo semestre 2023

La fase di debolezza dell'attività economica nel Paese, già iniziata nel secondo trimestre, è proseguita: la crescita in Italia è stata pressoché assente alla fine del 2023, a causa dell'inasprimento delle condizioni creditizie e dei prezzi dell'energia ancora elevati, che hanno frenato i consumi e gli investimenti. Nella manifattura l'attività è diminuita, mentre nei servizi si è stabilizzata e nelle costruzioni è aumentata, grazie agli incentivi fiscali. Il potere d’acquisto delle famiglie, dopo la flessione del quarto trimestre 2022, è in ripresa, così come la propensione al risparmio che, tuttavia, continua a rimanere inferiore ai livelli pre-Covid. Il conflitto Russo-Ucraino ed il conflitto in Medio-Oriente, a seguito dell’attacco subito da Israele lo scorso 7 ottobre 2023, continuano ad alimentare la già elevata volatilità dei mercati globali.

In parallelo, dopo un ultimo rialzo di 25bps a settembre 2023, la BCE ha comunicato il 26 ottobre 2023 la decisione di mantenere i tassi di interesse invariati; infatti, il Consiglio attualmente ritiene che i tassi di riferimento abbiano raggiunto livelli che, se mantenuti per un periodo sufficientemente lungo, forniranno un contributo sostanziale al ritorno tempestivo dell'inflazione al target del 2%. Nonostante la prospettiva di un'inflazione ancora elevata nel medio periodo, si è osservato un marcato calo dal mese di settembre in poi, e tale tendenza sembra destinata a perdurare.
Il 2023 si è concluso con un rallentamento nell'attività immobiliare in Italia (~-50%), proseguendo il trend rilevato a partire dall’ultimo trimestre dello scorso anno dovuto al protrarsi del conflitto russo-ucraino, all'insorgere della guerra in Medio Oriente e alle politiche di aumento dei tassi di riferimento adottate dalla BCE. Tuttavia, il quarto trimestre, attestandosi a 2,5 mld, ha registrato la migliore performance dell’anno lasciando intravedere segnali positivi di ripresa. Il Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR) si conferma un catalizzatore per gli investimenti, destinando una parte significativa delle risorse alle aree cruciali come la transizione energetica, mobilità sostenibile, istruzione, ricerca e tecnologie nel settore healthcare. In particolare, l'attenzione si concentra sull'espansione degli investimenti nei data center, in risposta all'incremento esponenziale del traffico dati nel paese.

Sulla base della situazione in essere e in proiezione, Kroll Advisory ha pubblicato l’aggiornamento al secondo semestre 2023 di “Ieri, Oggi, Domani. Il Sentiment sul Mercato Immobiliare”. Il report analizza le diverse asset class immobiliari- logistica, uffici, hotel, commerciale, sviluppi immobiliari, residenziale e asset speciali - e offre informazioni aggiornate relative all’evoluzione dei trend nel breve-medio periodo.