我们2025 年春季全球软件行业交易更新报告旨在识别行业的趋势并提供见解，重点关注关键主题、交易活动和市场变化。报告重点如下:
- 第一季度全球软件行业交易强劲，交易价值同比增长23%，交易量同比增长36%
- 公开上市SaaS公司的企业价值/未来12个月收入倍数跌破15年中位数
- 政治不确定性以及贸易关税的潜在影响可能会减缓未来的交易活动
2025年的软件并购活动以强劲的基础开局，第一季度宣布了714笔交易，比2024年同期增加了36%。交易总值同比增长23%，设定了一个可能使2025年成为仅次于2021年的第二活跃年度的步伐。本季度有几笔高调交易，最引人注目的是谷歌以320亿美元收购Wiz，强调了对云安全的持续战略重视。其他主要交易包括对邓白氏、Fortnox和Paycor的私有化收购，交易总额达160亿美元。
私有软件公司的估值倍数显示出日益加剧的分层现象。年收入超过2500万美元的公司与规模较小的竞争对手相比，企业价值/过去12个月收入（EV/LTM）的中位数溢价为0.7倍至1.6倍，反映了市场的持续两极化。规模大、表现优秀的软件即服务（SaaS）企业继续吸引过高的买家兴趣和溢价定价。
公开上市软件股票市场在本季度面临宏观驱动的压力。通货膨胀担忧和关税的不确定性导致了SaaS估值倍数的下降，中位数降至5.1倍EV/NTM收入，下降了0.6倍。然而，随着收益和未来指引普遍达到或超过预期，且关税谈判似乎取得了一定进展，情绪在5月初有所改善。网络安全领域以12.3%的中位股价涨幅领先所有行业，而更具周期性的客户体验和参与领域则下降了28.7%。随着年纪的推移，由于预计的GDP放缓和政策动态的演变，并购活动可能会受到宏观经济逆风的影响而有所减弱。 尽管如此，买方对高质量SaaS资产的需求依然强劲。拥有稳固保留率、健康利润率和明确市场领导地位的企业预计将继续成为优先目标。第一季度的业绩凸显了软件并购的韧性及其在市场条件变化中持续的战略重要性。
报告内容包括全球数据分析, 市场概览, 主要交易摘要, 和交易统计数据,部分分析图例如下:
