Kroll（德安华）最近发布了《2026春季食品与饮料（F&B）行业并购与洞察报告》。在全球宏观经济波动与消费习惯重塑的背景下，F&B行业的资本逻辑正在发生深刻转变。本文为您梳理报告核心洞察，并深度解析最新的估值倍数（Valuation Multiples）趋势：
全球市场核心洞察
- 价值回归与“质价比”主导：历经通胀洗礼，全球消费者正成为理性的“价值追寻者”。品牌仅靠价格战已无法突围，关键在于提供超出预期的核心价值。
- 投资组合加速“瘦身”与重组：大型消费品企业正从“大而全”向“专而精”转型。剥离非核心、低利润资产，聚焦高增长品类，成为2026年全球并购市场的主旋律。
- 供应链重塑：面对逆全球化和贸易政策的波动，建立敏捷、弹性的本土化供应链已成为企业抵御风险的刚需。
并购与交易活动 (Q1 2026)
- 烘焙业：如 Furlani Foods、Metropolitan Markets 等企业被收购。
- 健康零食 (Better-for-You)：多宗交易，包括 SunOpta (11.6x EBITDA 倍数，企业价值约 12 亿美元)。
- 糖果与零食：Morinaga 收购 My/Mochi (企业价值 1.3 亿美元)。
- 一般食品：Bachan’s 酱料公司以 4 亿美元售予 Marzetti。
- 农产品：Calavo Growers 以 4.5 亿美元交易，估值倍数 0.7x 收入、14.4x EBITDA。
- 蛋白质生产商：Creighton Brothers (蛋品) 以 1.3 亿美元售予 Cal-Maine。
- 宠物食品：Ollie Pets (直销狗粮) 估值 6 亿美元；Nacho Eats (猫粮) 亦完成交易。
- 酒精饮料：E.&J. Gallo 收购 Four Roses Bourbon (7.75 亿美元)。
- 非酒精饮料：Farmer Bros. 以 8,390 万美元交易，估值 0.2x 收入、3.4x EBITDA。
