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February 16, 2026

KROLL全球软件行业估值及并购交易报告- 2026年冬季

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2025 年网络安全并购 (M&A) 概况回顾

  • 交易量与金额创新高：全年共 303 笔交易，总值达 788 亿美元，比 2024 年成长 36%。
  • 大型交易集中在 Q4：包括 Palo Alto Networks、ServiceNow、Francisco Partners、Veeam 等公司，涉及观测性、暴露管理、端点防护与数据保护。

主要趋势

  • 非网安买家积极进场：如 Mitsubishi 收购 Nozomi Networks、ServiceNow 收购 Armis 与 Veza、Twilio 收购 Stych。

焦点领域

  • 风险管理与合规：受监管趋严、营运风险上升及 AI 工具推动。
  • 身份管理：因云端转型与 AI/机器身分管理需求而激增。
  • AI 安全：如 Zscaler 收购 SPLX，用于 AI 资产管理。

代表性交易

  • ServiceNow 收购 Armis (约 78 亿美元)：扩展至 OT/IoT 安全，强化企业风险管理。
  • Francisco Partners 收购 Jamf：强化 Apple 装置管理与教育市场。
  • Palo Alto Networks 收购 Chronosphere (22 亿美元)：提升 AI 规模的云端可观测性。
  • Veeam 收购 Securiti.ai：将备份与复原拓展至 AI 驱动的数据治理。

市场与估值

  • 公开市场估值走势：Q4 EV/NTM 收入倍数由 10.7x 下滑至 9.5x。
  • 估值中位数：软件网安交易 EV/Revenue 中位数约 9.9x；托管安全服务 EV/EBITDA 中位数约 11.1x。
  • 领先公司：Cloudflare 与 CrowdStrike 以最高收入倍数 (~25x、20x) 交易。

展望 2026

  • 持续焦点：AI 威胁侦测、身份管理、云端安全。
  • 平台整合：大型买家透过并购打造整合式安全平台。
  • 市场规模：全球网安市场超过 2000 亿美元，年复合成长率约 13%。

报告内容包括全球数据分析, 市场概览, 主要交易摘要, 和交易统计数据,部分分析图例如下:

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